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可变资本公司VCC是什么、特点、优势及其设立条件

您对可变资本公司(VCC)知道多少?是否清楚其特点、优势及设立条件有了解多少?其是另一种形式的公司工具,不久将可用于集体投资计划(CIS)。目前,独联体可用的组织结构是公司,有限合伙制和单位信托结构。VCC可用于开放式和封闭式另类和传统基金策略。...
2020-05-29 09:52 · 编辑整理:家办之家   收藏(0)
   

您对可变资本公司(VCC)知道多少?是否清楚可变资本公司的特点、优势及设立条件有了解多少?其是另一种形式的公司工具,不久将可用于集体投资计划(CIS)。目前,独联体可用的组织结构是公司,有限合伙制和单位信托结构。VCC可用于开放式和封闭式另类和传统基金策略。作为具有灵活资本的公司工具,在进行投资时会创建股票,并且股东可以随时赎回股票。在《公司法》下,现有的公司手段缺乏这种灵活性,在减少资本和分配股息方面存在一些限制。这款专为基金管理行业设计的新工具,

可变资本公司vcc出现的背景 

新的灵活投资基金结构的构想最初于2016年在新加坡投资管理协会年会上提出。2017年3月下旬,新加坡金融管理局发布了公众咨询,以征求有关新的可变资本公司公司架构各个方面的反馈意见。财政部在2018年新加坡预算声明中宣布,出于税收目的,VCC将被视为公司和单个实体。2018年9月10日,提交了VCC法案草案以在国会进行一读,该法案随后于2018年10月1日在议会中获得通过。《 VCC法案》将于2019年生效,日期尚未确定。被通知。VCC框架结合了开放式/灵活资本工具的几个关键功能,这些功能已在卢森堡,爱尔兰,英国和美国等辖区使用。

最初被称为开放式投资公司(OEIC),后来被称为新加坡可变资本公司(“ S-VACC”)。现在,它又被更名为可变资本公司。

 可变资本公司(VCC)有  什么特点

新提议的结构因其独特的功能而吸引了基金管理行业的极大兴趣,这些独特的功能将为新加坡的基金经理提供运营灵活性。以下是VCC的主要功能:

  • 它受《可变资本公司法》(该法)约束。会计和公司监管局是建立和管理目的的监管机构,新加坡金融管理局(MAS)将监督其反洗钱和打击资助恐怖主义行为的行为。《证券和期货法》将管辖VCC中的股票发行以及与VCC作为基金有关的所有其他方面。
  • VCC可用于传统基金和另类基金,也可用于散户投资者或受限类投资者。
  • 它可以用作独立基金,也可以用作具有多个子基金的总括实体,这些子基金可能具有不同的投资目标,投资者以及资产和负债。

新加坡可变资本公司独立基金

  • 未经股东批准,可以赎回股票,并且可以从资本中支付股利,因此比公司具有更大的灵活性。
  • 它必须任命一家由金管局许可或注册的基金管理公司(“ FMC”),或者是新加坡的一家豁免金融机构;这是为了确保实质并防止出于非法目的滥用车辆。
  • 物质证明必须通过新加坡注册办事处,新加坡居民公司秘书和审计师以及至少一名居民董事来证明;
  • 它必须维护最新的股东名册,并应要求向监管和执法部门披露信息。
  • 提供给受限制投资者(如认可投资者)的VCC可以采用各种规定的国际公认会计标准,例如US GAAP,ASC标准或IFRS。

可变资本公司(VCC)有哪些优势?

无需为发行和赎回股票进行偿付能力测试和公司决议。减轻这种状况可确保资金的无缝流动。股东通过自由认购和赎回股票,有更大的自由和灵活性进入和退出基金。这种流动性和灵活性对于投资基金的效率至关重要。

通常,当使用可赎回的优先股将资金资本化时,财务报告准则要求将此类工具分类为负债,这在进行资本缩减或赎回之前的偿付能力测试时会造成问题。由于VCC免于偿付能力测试,因此消除了报告标准分类要求带来的限制。

与根据《公司法》成立的公司只要求从利润中分配股利不同,VCC可以从资本本身中分配股利。

尽管要求VCC维护股东名册,但他们无需公开披露该名册。

允许将可变资本公司VCC组成伞形基金,并设立几个子基金,这些子基金具有不同的投资目标,投资者和资产类别。此外,子基金可以共享一个董事会,并具有相同的基金经理,保管人,审计师和行政代理人。另外,管理功能也可以合并到服务提供商的共享中,并且管理功能将为规模经济和成本优势铺平道路。

伞形基金和几个子基金

VCC框架允许向内重新注册,因此,以其他国家/地区的VCC形式组织的资金可以轻松地在新加坡重新注册,以打入亚洲市场而不会失去其身份和遗产。此外,VCC将享受以新加坡为总部的现有投资基金可享受的税收优惠和待遇。在符合条件的情况下,适用于基金管理公司的《金融部门激励措施》和减免资金的商品及服务税也将适用于VCC。

新加坡可变资本公司的主要考虑因素:

总体结构下的子基金没有独立的法律身份。为了解决潜在的风险,即子基金的资产和负债与其他子基金的负债混合或用于偿还其他子基金的债务,VCC法案要求将每个子基金的资产和负债分开。每个子基金必须单独清盘以维持隔离,并且一个子基金的清算不会导致VCC的清算。由于子基金缺乏法人资格,VCC可以就子基金提起诉讼或起诉。VCC的一个子基金可以投资VCC的另一个子基金。

由于该法案允许外国注册资金向内重新注册,因此许多使用海外司法管辖区通过类似于VCC的工具进行投资的基金现在可以考虑在新加坡重新注册,并合并其集合和投资活动。构成公司的外国注册资金必须先转换为VCC,然后再在新加坡注册。或者,他们可以在新加坡新加入VCC。

尽管可以在未经股东批准的情况下发行和赎回股票,但是只能在资产净值内发行和赎回股票。这是为了保护债权人。但是,对于上市的封闭式基金,这必须符合相关的上市要求。

提供给散户投资者的VCC必须至少具有三名董事,包括至少一名独立董事。在发行股票之前,招股说明书也必须提交给MAS,并且MAS必须批准VCC。必须任命一名经批准的受托人作为VCC资产的托管人。

在目前的形式中,该法中有关VCC破产的规定已从《公司法》中采纳。但是,这很快将通过《破产法案》的条款以及针对VCC的适当修改进行修订。

VCC是一种新的公司工具,它消除了现有结构的局限性。此外,凭借世界一流的管理能力,强大的监管框架和有利的税收制度,预计新加坡作为基金管理中心的地位将变得全面和高效。随着VCC的推出,该行业将见证活动的激增,并为服务提供商(如审计师,税务专业人员,保管人,基金经理)提供大量增长机会,并倡导新加坡在基金管理领域的最新创新为该市提供了见证州决心保持竞争优势,以巩固其在该地区亲商业资产和基金管理中心的声誉。

设置VCC所需的条件

新加坡可变资本公司要求

 


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