世界经济下行风险加剧 隔夜锌价返升

　　世界经济下行风险加剧 隔夜锌价返升

　　SMM9月3日锌早会：

　　锌早会：宏观面：英国首相约翰逊计划若在脱欧表决中失利，就在10月14日举行提前大选；有英国高级官员表示，如果政府在周二的投票中失利，预计会在周三发起针对提前大选的投票。8月财新中国制造业PMI为50.4，为4月以来最高，预期49.8，前值49.9。欧元区8月制造业PMI终值为47，预期为47，初值为47。法国8月制造业PMI终值为51.1，预期为51，初值为51。意大利8月制造业PMI为48.7，预期为48.5，前值为48.5。截至8月，意大利制造业PMI连续11个月处于50荣枯线下。

　　基本面：昨日现货回顾：盘面下行三地成交未有显着转好。

　　上海：早间开盘，贸易商提高升水报价，对9月合约报升水150-160元/吨，但成交寥寥；进入第一交易时段，市场主流以SMM网均价平水报价，贸易商跟盘报价小幅下调升水报价，对9月合约升水140-150/吨；第二交易时段，盘面维持低位震荡，贸易商维持高升水报价，但下游继续看跌价格，仅维持刚需采买。整体上，今日成交延续上周清淡态势。

　　广东：炼厂正常出货，市场货源流通较为充裕。早间持货商报价集中在对10合约升水50-60元/吨附近，其中成交多集中在对10合约升水50元/吨附近；进入第二交易时段，伴随09-10合约月差收窄至10-20元/吨附近，持货商下调至对10合约升水40-50元/吨附近，市场成交略受提振。今日广东市场贸易商之间长单交投增多，下游逢跌亦有采买，整体成交情况较上周五略有转好。

　　天津：今日天津市场货源依旧较少，流通较为紧张。早间持货商报价集中在对09合约升水150-200元/吨附近，盘面下行，贸易商挺价意愿较强，而上周五下游逢低备库，对今日消费有一定程度上的透支，市场成交氛围略显清淡；低价品牌货源，依旧只有1#锌货源流通充裕，下游询价情绪不高，成交较上周五明显转差。总体来看，天津市场货源延续紧张，升水较为坚挺，下游等待观望情绪较强，接货意愿不佳，今日成交较上周五有所转差。

　　锌价：隔夜伦锌整体承压5、10日均线运行，海外市场依旧处于小back结构，LME锌库存持续录得下降，KDJ拐头略有向上趋势，显示伦锌日内或有上行动能，然上方日均线粘压制力度较强，且宏观情绪不明朗，多空僵持拉锯下，日内伦锌或整理运行趋势。隔夜沪锌整体运行于20日均线附近，附上影线上刺5日均线，KDJ三线趋于平行，当前多空双方对锌价表现较纠结态度，隔夜空头减仓为主提振沪锌，预计日内延续低位震荡运行。

　　今日预计：预期伦锌或区间运行于2210-2260美元/吨，沪锌主力1909合约或运行于18500-19000元/吨附近。料0#国产锌涨140元/吨。

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