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全球经济大萧条,该如何分散风险?

2019-10-28 12:01

  全球经济大萧条,该如何分散风险?

  近日,国际货币基金组织(IMF)发布了最新一期《世界经济展望报告》,将2019年世界经济增速下调至3%,较今年7月份预测值下调0.2个百分点,这也是2008年金融危机爆发以来最低水平。在报告中,国际货币基金组织还对2020年的全球经济增速预期下调至3.4%。

  全球经济正在进入大萧条

  IMF指出,全球经济增长面临着一些下行风险:贸易和地缘政治紧张局势的加剧,可能进一步干扰经济活动,并导致新兴市场经济体和欧元区复苏出现脱轨。这可能引起风险情绪的急剧变化、金融动荡以及新兴市场经济体资本流入的逆转。这些因素进一步削弱了经济增长。IMF分析说,造成增长疲软的原因是制造业活动和全球贸易急剧恶化,关税的提高和持续的贸易政策不确定性损害了投资和对资本品的需求。贸易政策不确定性导致全球贸易形势恶化,是拖累全球经济增长的主要原因之一。

  桥水基金创始人瑞·达里奥(Ray Dalio)一直是备受国内投资界推崇的海外投资知名大佬,最新IMF年度会议上,这位对冲基金巨头再次对全球经济大萧条提出了预警。他认为,当前经济周期正走向衰退,降息、税改等刺激经济的手段正在失效,长期债务不断累积,全球经济处于大幅下行阶段。在他看来,对于大多数投资者来说,最好的做法就是考虑如何用一种更加平衡、全方位的方法,创建平衡的投资组合。

  全球资产配置具有怎样的价值?

  随着高净值人群数量及其财富的爆炸式增长,人们对于分散投资风险、财富保值增值的需求越来越强烈,全球资产配置已成大势所趋。

  1、跨国投资分散风险

  进行全球资产配置的一个重要意义在于分散投资风险。单一国家资产,不仅在品种选择上存在局限性,而且各类资产的整体表现都会受制于其经济状况。全球各个国家经济发展阶段都不尽相同,把投资视野拓宽到全球,跨地域国别的投资,让资产组合拥有更强的风险承受能力的同时,也能让投资者分享其他经济体成长的红利。

  从全球成熟市场来看,瑞士、英国和澳大利亚等国个人拥有的金融资产中(不包括房地产等非金融资产),超过三分之一都配置在本国之外。韩国、印度、法国、日本在海外配置的比例也都超过18%。不过,单纯在地域维度上进行分散配置,在某些极端环境下仍然难以降低风险。

  2、多元投资强化风险抵抗力

  全球经济已经高度一体化,一国的经济或金融危机不会局限在本国境内,会通过多种渠道向外传导,造成全球市场的联动。另外,金融衍生品的创设和广泛应用,进一步拓宽了风险的传播广度。

  数据显示,全球富豪资产配置中,股票投资占比最高,达到32%;对冲+私募基金另类投资占比为30%;债券投资占比为17%;储蓄及现金等占比仅为7%。可以看出,单纯的跨国投资在某些极端环境下并不足以抵抗风险,搭配足够多元化的资产配置,才能一定程度上能抵御灾难来临时的冲击。

  海外金融产品形式多样,尤其是各类结构性、挂钩指数等各色产品层出不穷,建议在选择标的、税务筹划、家族传承等方面进行优化。另外,可以相互补充配置保值保障类产品、权益类产品与另类投资,在专业机构和专业人员的指导下,进行多元化、定制化的资产组合。

  3、有效控制汇率风险

  经济全球化程度加深,中国的企业和家庭常常会用到国际支付与交收。而汇率的波动就会影响资产的支付能力或收益水平。

  那么,怎么控制汇率风险?国家在做外汇管理时都推一揽子货币,同样,按照这样的思路,不妨也跟着国家这样操作。即在你的资产结构上,也可以有一揽子货币的组合,主要是人民币,外币配置一些美元、欧元、日元以及英镑。随时注意市场的变化,以用来调配不同货币之间的比例,这是比较好的投资策略。全球化的资产配置,能够有效降低汇率波动对整体资产价值的影响。

  现阶段对于国内投资人来说,进行全球资产配置仍然面临不小的困难。比如缺乏相关跨国投资知识、技能和经验,面临法律、资金等监管方面的一系列限制等。随着人民币国际化的持续推进,全球资产配置的工具不断丰富,境内的人民币资金也可以通过资本流出配置海外资产。


(责任编辑:家族办公室http://www.familyofficeschina.com/)

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